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📋 赛事摘要
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【比赛分析】
权威品牌评估机构Brand Finance近日发布了《2026年全球足球俱乐部品牌价值50强报告》。这份被视为足坛商业价值“风向标”的榜单，不仅揭示了顶级豪门的吸金能力，更折射出世界足坛正在发生的深刻格局演变。
紧随其后的是老对手巴塞罗那。巴萨以19.73亿欧元的价值位列第二，同样保持了AAA+的顶级评级。尽管近年来面临诸多挑战，但巴萨深厚的全球粉丝基础和独特的俱乐部文化，依然支撑着其极高的品牌溢价。“皇萨”包揽前二，证明了西甲双雄在全球范围内的品牌号召力依然处于独一档的地位。
阿森纳的强势崛起： 本年度最大的惊喜无疑是阿森纳。他们从上一年度的第8名一跃升至第3名，品牌价值从12.01亿欧元飙升至15.36亿欧元。这一飞跃不仅反映了阿森纳在竞技层面重返争冠行列的成果，更体现了其在北美市场拓展及新一代年轻球迷群体中巨大的商业潜力。
如果说西甲是塔尖的明珠，那么英超则是支撑起榜单厚度的基石。在前十名中，英超球队占据了五个席位，真正做到了“半壁江山”。
在2026年的榜单中，皇家马德里以23.98亿欧元的品牌价值，连续第三年蝉联全球最具价值足球俱乐部榜首。相比2025年的19.21亿欧元，皇马实现了惊人的增长，进一步拉大了与身后追赶者的差距。作为拥有欧冠之王底蕴的豪门，皇马在竞技成绩与商业开发上的双重成功，使其品牌评级稳居最高的AAA+级，成为名副其实的“世一门”。
德甲双星闪耀： 德国足球展现了极高的品牌韧性。拜仁慕尼黑以15.15亿欧元的价值超越大巴黎和曼城，强势升至第4位，其稳健的经营模式和持续的欧冠竞争力保证了品牌价值的稳步上升。而多特蒙德也不甘示弱，从上一年度的第11名攀升至第10名，以6.64亿欧元的价值成功守住前十大门。两支德甲球队同时入围前十，彰显了德国足球深厚的群众基础和健康的商业模式。
大巴黎的坚守： 巴黎圣日耳曼以15.03亿欧元位列第5，虽然排名微跌，但依然是法甲无可替代的商业图腾。而前十并无意甲球队，意甲没落是全方位的。
皇萨双雄：不可撼动的“西超”统治力
传统豪门的坚守与波动： 曼城（第6）、利物浦（第7）和曼联（第8）虽然排名较往年略有下滑或持平，但依然稳居前十核心圈。特别是曼联，尽管竞技表现起伏，但凭借庞大的全球存量粉丝，仍以14.38亿欧元的价值守住第八的位置。切尔西则位列第九，价值接近10亿欧元大关。
总结
英超军团：占据半壁江山的资本狂欢
德甲双雄与法甲独苗：欧洲大陆的多元格局
在本次榜单中，除了西甲和英超，其他联赛的代表同样值得关注，尤其是德甲展现了强大的整体竞争力。
2026年的这份榜单，既展示了皇家马德里作为“世界第一品牌”的绝对统治力，也见证了阿森纳等新势力的崛起。英超以数量取胜，占据了半壁江山；而德甲凭借拜仁和多特蒙德的稳定发挥，证明了其作为欧洲顶级联赛的地位。在这个金元与竞技并行的时代，唯有成绩与运营并重，方能立于不败之地。
【球队数据】
英超转会通胀，已经走到了“资产脱锚”的阶段。
切尔西足球俱乐部官方队徽
欧足联财务可持续性研究部主任特拉韦索今年3月有过一个清晰的警告：英超收入已占全欧洲所有俱乐部总收入的四分之一，40%的顶级球员集中在英超，其中不少人甚至只能坐板凳。
第二层是完全放弃顶级溢价竞争的非英超俱乐部。国际米兰在2023到2025这三年执行严格成本控制，低价免签、高价出售卢卡库、阿什拉夫、奥纳纳套现，在2024/25财年重回盈利，阵容成本卡在欧足联70%红线以内，2026年正式退出FFP和解协议监管，完全转向可持续运营。
新SCR规则又允许非欧战俱乐部将成本推高至115%，这会“迫使其他欧洲俱乐部为了维持竞争力而承担不必要的财务风险”。现实已经验证了这个判断——意甲、德甲、法甲这个夏窗基本都是在给英超出货。德甲整个夏天净卖人赚了3565万欧，法甲净收入7亿欧。
这些案例不是偶发的经营不善，而是通胀螺旋下被挤出竞争序列的标准样本——你不跟着烧钱就留不住人，跟着烧又烧不起，只能一步步出清。
两条线一夹，花得越多、买人的空间反而越窄。热刺今夏砸下3.2亿英镑引援，足球金融专家博尔森直接警告说，这支球队已无欧战、年收入缺口约1亿英镑，一旦拿到欧战资格反而马上撞上欧足联三年累计亏损不超6000万欧元的红线。
SCR规则最致命的后果不是限制花钱，而是改变了卖人的逻辑。过去，强队卖人是“看价格合不合适”，现在是“不卖就买不了”。切尔西今夏把内托标价1亿英镑，德转身价不过6000万欧，这不是漫天要价，而是切尔西必须在SCR的账本上腾出引援额度。
RB莱比锡则走向另一个极端——连续出售所有核心主力，从恩昆库到格瓦迪奥尔到索博斯洛伊到迪奥曼德，累计套现超6亿欧元，彻底放弃竞拍亿元级球员，专做小妖低买高卖。这两家是“我退出、不玩了”的案例，主动放弃和英超在溢价竞拍上比拼财力。
第三层是在通胀压力下已经崩盘的俱乐部。塞维利亚净资产跌至负1.23亿欧元，资不抵债，薪资成本占营收比例逼近100%，被西甲薪资帽彻底锁死，最终俯冲西乙。前英超冠军莱斯特城两次降级后工资支出依旧对标BIG6，核心球员接连免签离队，现在直接跌进英甲。
但这还不是最值得警惕的。真正异常的指标是这个：20家英超俱乐部中有14家总支出超过1亿英镑，全窗有四笔交易突破1亿英镑大关，而欧洲其他所有联赛加起来这个数字只有一笔。
这两个联赛已经事实上沦为英超的球员供给端。
第一层是英超内部仍在顶住溢价、用SCR“合法作弊”的俱乐部。切尔西今夏通过卖人回收4.478亿欧，曼城靠出售2.97亿英镑球员来支撑夏窗买人。他们的玩法是把成本摊销到未来五六年，把实际现金流压力藏进财报里。
2026年夏窗的化验单上有一项指标格外刺眼：英超20家俱乐部内部互相买卖球员的交易额，占到了当季总转会投入的差不多一半。这不是一个联赛在靠外部输血，而是一群玩家关起门来，把同一批筹码循环着越炒越贵。
这套通胀螺旋传导的结果，已经把欧洲足坛的玩家分成了三层。
但这种玩法的前提是俱乐部估值增速始终跑赢资金成本——美资控股的俱乐部占英超半数以上，用华尔街的逻辑把球员当概念股炒，溢价超50%还能面不改色地继续买。只要美联储不加息、球队估值不掉，这套逻辑就还能自洽。
预后分级：谁在顶住、谁在出局、谁会先崩
任意两个指标同时出现负面异动，通胀螺旋就会从自我循环变成逆向收缩——溢价率先坍塌，出售压力从“为腾额度”变成“还债刚需”，中小俱乐部批量出清。
英超自己的收入确实最高，年度营收达到79.79亿欧元，但这个收入规模只比西甲多出不到一倍，转会投入却是五倍以上。
RB莱比锡核心球员转会去向汇总海报
英超联赛官方
这一轮的病灶，不在“钱多”，而在“定价权内部化”。
英超今夏总转会投入40.77亿欧元，净支出13.5亿英镑。意甲、德甲、西甲、法甲四个联赛加起来花了约33亿欧元出头，英超一家就占了五大联赛总盘子的55%。换句话说，英超烧掉的钱，比欧洲大陆四个顶级联赛的总和还多出一个德甲的体量。
但这些都是外因，把病因全推给“有钱人来了”会漏掉最关键的一个内因。
这不是一个会不会发生的问题，而是一个什么时候发生、由谁来承接第一轮冲击的问题。西甲联盟主席特巴斯把英超当前的财务状况比作“十五年前的西甲”——俱乐部整个赛季随便花，赛季结束才去查账，“就像确认病人死亡，已经救不回来了”。
这解释了为什么2026夏窗英超内部交易额暴涨到16.27亿英镑，占比跳升到约一半。不是英超球员突然集体升值了一倍，而是SCR把转会变成了一场“越买越贵、越卖越贵”的自循环。这套循环还能转下去，暂时不会停。
外部因素——转播权收入增长、新资本收购俱乐部——确实在早期推动了通胀加速。
化验单上的三个异常指标
26/27赛季夏窗转会费TOP20引援榜单
2026-27赛季起，英超本土正式实施SCR规则，要求俱乐部在球员薪资、转会费摊销、经纪人佣金上的总开销，不得超过总营收的85%，超出部分还要面对115%的硬性红线。欧足联对参加欧战的俱乐部还有更严的控制要求——阵容成本不得超过收入的70%。
西甲联盟高管戈麦斯算过一笔账：按收入比例，英超合理的转会支出应该在15亿欧元上下，实际花掉的40亿多出来的部分不是经营赚来的，是股东直接注资和永续债务滚存。
恩佐·费尔南德斯1.45亿欧从切尔西转投曼城、摩根·罗杰斯1.38亿欧从维拉转会切尔西、埃利奥特·安德森1.35亿欧从诺丁汉森林加盟曼城——这三笔交易全是英超球队之间的内部倒手，球员连国门都没出。
2024-25赛季全联盟20家俱乐部合计净亏损20.27亿欧元，这是连续第七年全联盟整体亏损，全靠老板往里面填钱。
转会费已经完全脱离球员场上表现的基本面，变成俱乐部之间互相拉高估值的金融游戏。
把2026年夏窗数据和前些年放在一起，趋势很清楚。
财务专家威尔逊把这叫做“英超溢价”，说白了就是同一个联赛的玩家互相抬轿子，把价格抬到了跟实力没有任何关系的水平。
每卖出一个高价本土球员，就能换取下一次买入的空间。这种“为腾额度而出售”的刚需，直接导致英超内部交易的溢价率快速冲进危险区——交易不是为了竞技补强，而是为了满足财务合规，转会费第一次跟球员本事脱了钩。
2013/14赛季英超首次大幅更新全球转播权合同，俱乐部年均收入增速从6.7%抬升到9.4%；2016年博格巴1.05亿欧回归曼联，把亿元转会从偶发事件变成常态；2022年沙特公共投资基金收购纽卡、伯利财团收购切尔西，两家俱乐部开启囤积式引援，把军备竞赛从BIG6扩散到全场次。
这病是内因驱动的：SCR规则倒逼出的自我循环
溢价水平同样失控。2026年夏窗全欧6笔破亿欧转会。英超内部交易的平均溢价只会更高，因为卖方知道买方不缺现金，而且买方买的是“确定性”——一个已经在英超证明自己战力的球员，适应风险远小于外援。
转会通胀螺旋目前处于高位盘整的中后期阶段。它不是泡沫即将破灭的前夜，但已经开始进入“只欠一个拐点”的区间。
但它的脆弱性也藏在这里：一旦英超转播权续约涨幅放缓、全球信贷环境收紧、美资控股的俱乐部融资成本上升，那些堆出来的账面利润和滚动债务就全得现原形。
这套传导链本身的脆弱性，从来不是“钱太多”，而是定价的锚已经不在球员脚下了，在SCR规则的缝隙和美资基金的资产负债表里。一旦这两个锚松动，整条链子会从内部成交溢价最先塌陷的地方开始，传遍整个欧洲。
【历史交锋】
拿遍乒坛所有荣誉的超级全满贯，退役前最大的心愿居然是当一个“好人”？
很多人不知道，樊振东16岁就进了国家队。
他就闷头训练、打球，替俱乐部拼每一场比赛。
七年过去，他拿遍大满贯、超级全满贯，手握114个冠军，该拿的荣誉一个没落下。
大概王楚钦也没想到，自己刚刚宣布退出中国大满贯仅2天，樊振东竟然凭一句话再次“火出圈”。
真正的强大，从来不是张牙舞爪的炫耀。
他是靠实打实的成绩，和刻在骨子里的教养，一步一步走到大家心里的。
单是2026年8月底的德国杯首秀，影院票房就接近117万，上海有场次开票3分钟即售罄。
时间会证明一切。
这是中国体育传播史上头一遭，单项赛事能靠自己的号召力，撑起独立的院线消费。
火出圈的一句话，戳中了所有人
他说，希望结束职业生涯的时候，每个球迷都能觉得，我是一个好人，一名好球员。
樊振东当时公开说，个人实在无力承受这样的规则。
有人说他巅峰期就要退，太可惜；有人说他留洋留得不想回国了，忘本。
是站在最高处，仍保谦卑与善良。
他用了两年打服所有人
他选了最难走的路。
后来他转会杜塞尔多夫，德甲第六轮主场对阵多特蒙德，他连赢格拉尔多、维东斯霍特，帮球队拿下六连胜。
可樊振东的回答，简单到让人意外。
事情的起因，是一段波尔采访樊振东的视频。
换做别的运动员，可能会说想当传奇，想留下更多经典比赛，想推动项目发展。
WTT新出的退赛罚款规则太过离谱，世界前十选手赛前一周退赛罚5000美元，临赛退赛或缺席直接罚6000美元。
个人胜率更是稳居德甲第一，最高达92%，拿赛季MVP时得票率高达94%。
对阵格拉尔多时他直落三局，每局都咬到最后，赢的一点都不轻松。
赢球不冲对手呐喊，只给自己鼓劲；输球不摔拍子发脾气，只默默复盘。
很多人这才反应过来，樊振东的火，从来不是靠热搜炒出来的。
有人说他变佛系、没斗志了。
赛后他会主动帮工作人员捡球、擦球台，半点大牌架子都没有。
至于打不打奥运、什么时候退役，他说交给时间。
刚到萨尔布吕肯的首战他爆冷输球，质疑声铺天盖地。
真要是没斗志，何必在全网质疑时闷头拼下三冠王，用成绩堵上所有非议？
德甲负责人尼科·施特勒也表示，樊振东的加盟让德甲关注度暴涨，既提升了联赛竞技水平，也让德国民众对乒乓球有了全新认知。
不再是多少冠军、多少纪录，而是当一个好人、一名好球员。
结语
樊振东只是不再把“传奇”挂在嘴边，而是藏进每一场比赛、每一个细节里。
央视体育专门为他做了专题，复盘他在德国打拼的整个赛季。
当年因不满WTT罚款规则退出世界排名，有人说他自毁前程，离开WTT体系就什么都不是。
头衔会被超越，纪录会被打破，但一个好人的温度，会一直留在大家心里。
同年5月德甲决赛，他出任第一单打连拿两分，帮球队拿下联赛桂冠，加上此前的欧冠冠军，直接凑齐三冠王。
去德甲不仅自己打出一片天，还带动了整个联赛的发展，让更多人看到乒乓球的另一种可能。
这是萨尔布吕肯俱乐部历史上首个三冠王。
2026年1月德国杯，他一天四战全胜，硬生生扛着球队3比1夺冠，全票当选MVP。
比起这些耀眼成绩，更打动人的是樊振东场内外的细节。
他从来不需要靠排名证明自己，也不需要靠别人的评价定义自己。
如今面对全网的质疑与赞美，他依旧稳得住，知道自己要什么、在做什么。
那时候他刚和马龙、陈梦一同退出WTT世界排名。
2028年洛杉矶奥运会时他才31岁，波尔43岁还在赛场拼杀，樊振东的职业生涯还长着呢。
这话从樊振东嘴里说出来，比他当年巴黎奥运会逆转张本智和夺冠还让人感动。
时间倒回2025年，樊振东刚宣布去德甲打球时，骂声远多过掌声。
德国球迷和媒体直接给他起了个霸气外号，叫“凯撒樊”。
主场门票原价25欧元，二手市场炒到180欧元；原场馆坐不下，直接换成能容四千多人的三菱电机体育馆。
对手赛后坦言，自己已经拼到极致，可樊振东完全是另一个级别的存在。
大家突然发现，这位拿了114个冠军的超级全满贯，心里最在意的居然不是荣誉，而是“好人”这个最朴素的评价。
那时候的他，还在拼成绩、拼头衔，想在乒坛留下自己的名字。
巴黎奥运会四强战上，他第一局被张本智和打了个1比10，所有人都觉得要输，他愣是咬着牙逆转了。
真正有实力的人，不会被规则困住，也不会被流言打倒。
可架不住网上质疑声一浪高过一浪。
队友莫雷加德说，和他做队友太幸福，球打得好，人更好。
事实真的如此吗？
谁能想到，完整采访一放出来，风向直接180度大转弯。
2019年接受采访时，被问到职业期待，他说年头长才能成为一个传奇。
中国驻法兰克福总领事黄昳扬公开点赞，说他加盟德甲后，德国乒坛掀起中国热，也带动国内更关注中德乒球交流。
国乒教练组全力支持，觉得这对球员长远发展是好事。
其实我们喜欢一个运动员，不是只看他拿了多少冠军。
问题很常见：“你希望自己退役后，被球迷怎么记住？”
他用自己的方式推动中德乒球交流，让更多德国观众喜欢上中国球员，爱上乒乓球这项运动。
就在几天前，网上还在疯传他“宣布退出2028年洛杉矶奥运会”的消息，起因是另一段采访片段里，他说自己目前完全没考虑奥运的事，交给时间。
当年说要当传奇的少年，活成了传奇本身
这难道不是另一种意义上的传奇？
有人说他耍大牌不守规则，有人说他是“逃兵”，不敢碰高手，跑去低级联赛刷数据。
各种猜测满天飞。
真要是没斗志，29岁的他何必放弃国内舒适圈，跑去德国从零开始适应陌生联赛？
真正能让人记很久的，永远是那些藏在细节里的教养，和刻在骨子里的真诚。
作为德国乒坛的标志性人物，波尔和樊振东私交一直不错，这次特意约了专访，聊的是退役后的期望。
可他对“传奇”的理解，反而变了。
樊振东从来没辩解过一个字。
欧冠联赛连输勒布伦兄弟时，网上难听话更是没断过，说他“超级全满贯也就那样”、“离开国乒体系就不行了”。
有人翻出他的比赛在国内影院上线的数据，排片占比才0.1%，上座率居然高达87.4%；累计票房破360万，观影人次超过5万。
【球员介绍】
北京时间11月19日凌晨，2024斯诺克英锦赛资格赛第三日战罢。当日依旧是一日双轮，出战的11位中国选手取得了7胜4负：赵心童取得了解禁复出后WST巡回赛2连胜；中国香港老将傅家俊与伊朗选手阿米尔-萨克霍什在第二局合力拿下181分；刘宏宇在对阵克雷什-古尔巴克萨尼的第四局中，打出单杆139分的当日单杆最高分。
此外，中国香港选手张家玮与爱尔兰选手亚伦-希尔打满11局。比赛中，爱尔兰人凭借2杆80+和1杆破百，连胜4局，大比分4-0领先进入中场休息。休息归来，张家玮回敬1杆90+，连扳3局，大比分追至3-4只差一局。希尔再轰1杆破百，大比分5-3率先拿到赛点。张家玮再轰1杆60+，挽救2个赛点。决胜局中，爱尔兰人打出单杆57分，大比分6-5险胜晋级资格赛第三轮。
第二时段共有3位中国选手登场，不过只有2人的比赛进行完成。新秀贺国强在对阵北爱尔兰选手罗比-麦圭根的比赛中火力全开，凭借2杆破百和2杆90+，开场打出一波5连鞭，大比分5-0直接拿到赛点。北爱尔兰小将挽救1个赛点后，贺国强再轰单杆86分一杆制胜，大比分6-1晋级资格赛第三轮。
同一时段，小将刘宏宇在对阵印度选手克雷什-古尔巴克萨尼的比赛中，也是迎来爆发。开场，刘宏宇就打出2杆60+，连胜2局，大比分2-0领先。印度选手回敬1杆50+，扳回一局。随后，中国小将先后轰出2杆破百，豪取4连鞭，大比分6-1晋级资格赛第三轮。第四局中，刘宏宇打出单杆139分的当日单杆最高分。
资格赛第三日仍是一日双轮，前两个时段进行的是最后16场资格赛第二轮的比赛，第三时段进行的是8场资格赛第三轮的比赛。出战的11位中国选手取得了7胜4负，田鹏飞、龙泽煌、江俊和中国香港选手张家玮被淘汰。
第一时段共有6位中国选手出战。解禁复出后首战WST巡回赛的赵心童对阵小将江俊展开了一场中国德比。比赛中，赵心童凭借3杆80+，开场连胜3局，大比分3-0领先。江俊回敬1杆破百，追回一局，大比分1-3落后进入中场休息。休息归来，赵心童再轰1杆50+，江俊也打出1杆70+，双方各胜1局。关键时刻，赵心童再轰1杆破百和1杆70+，连胜2局，大比分6-2晋级资格赛第三轮。
在中国选手邢子豪对阵英格兰选手米切尔-曼的比赛中，上半场，邢子豪打出1杆破百，米切尔-曼打出1杆50+，英国人两度领先，中国小将两度追平，双方各胜2局，大比分2-2进入中场休息。休息归来，邢子豪再胜1局，大比分3-2首度领先。米切尔-曼再轰1杆60+，连胜2局，大比分4-3再度领先。不过此后，中国小将再轰1杆60+，连扳3局，大比分6-4逆转晋级资格赛第三轮。
具体赛果如下：
资格赛前4日每天进行24场比赛，分为3个时段，每个时段8场比赛，后2日每天进行8场比赛，分为2个时段，每个时段4场比赛；赛制方面，从资格赛第一轮到正赛四强战，全部采用11局6胜制，而决赛则采用19局10胜制，分为2个阶段进行。
另一场比赛中，中国小将雷佩凡对阵英格兰选手哈马德-米亚。比赛中，雷佩凡开场打出2杆70+，连胜3局，大比分3-0领先。英格兰人扳回一局后，大比分1-3落后进入中场休息。休息归来，双方各胜1局。关键时刻，雷佩凡再胜2局，大比分6-2晋级资格赛第三轮。
包括傅家俊、张家玮和王雨晨3位中国香港选手在内，共有22位中国球员出战资格赛的比赛，另外，丁俊晖、张安达、斯佳辉和肖国栋分别排名第8、第11、第13和第16号种子，将在正赛中登场。
另一场比赛中，新秀龙泽煌对阵英格兰选手埃利奥特-斯莱塞。比赛中，英格兰人开场打出1杆破百，先下一城。中国新秀连轰2杆80+，连扳2局，大比分2-1反超。不过此后，斯莱塞打出2杆70+，连胜4局，大比分5-2率先拿到赛点。龙泽煌再轰1杆60+，挽救1个赛点。关键时刻，英格兰人再下一城，大比分6-3晋级资格赛第四轮。
同时段中，中国香港老将傅家俊对阵伊朗选手阿米尔-萨克霍什。比赛中，“神奇小子”凭借2杆50+和1杆破百，开局连胜4局，大比分4-0领先进入中场休息。休息归来，伊朗人追回一局。随后，傅家俊再轰2杆80+，连胜2局，大比分6-1晋级资格赛第三轮。比赛第二局，双方合力打出181分，中国香港老将97（53）-84获胜。
第三时段共有2位中国选手登场。范争一在对阵奥地利选手弗洛里安-努斯勒的比赛中，先输2局的情况下，凭借2杆破百和3杆50+，回敬一波6连鞭，大比分6-2逆转晋级资格赛第四轮。
此外，老将田鹏飞与苏格兰选手克里斯-托腾的比赛从第二时段延续到第三时段，打满11局。比赛中，上半场，苏格兰人凭借1杆50+，大比分3-1领先进入中场休息。休息归来，双方各打出1杆50+，各胜2局，托腾大比分5-3率先拿到赛点。此后，田鹏飞连打2杆50+，挽救2个赛点，双方大比分战成5-5后比赛因超时中断，决胜局被放到第三时段结束后的空桌接台进行。结果，苏格兰人在重新开始的决胜局中，打出单杆52分一杆制胜，大比分6-5险胜晋级资格赛第三轮。
2024斯诺克英锦赛资格赛于当地时间11月16-21日在英格兰莱斯特举行。原定共有128人出战4轮的资格赛，最终决出的16位选手，将在正赛期间与TOP16种子球员直接交锋。正赛将于当地时间11月23日-12月1日在英格兰约克郡的巴比坎中心（Barbican Centre）举行。
（清泠）
【比赛分析】
权威品牌评估机构Brand Finance近日发布了《2026年全球足球俱乐部品牌价值50强报告》。这份被视为足坛商业价值“风向标”的榜单，不仅揭示了顶级豪门的吸金能力，更折射出世界足坛正在发生的深刻格局演变。
紧随其后的是老对手巴塞罗那。巴萨以19.73亿欧元的价值位列第二，同样保持了AAA+的顶级评级。尽管近年来面临诸多挑战，但巴萨深厚的全球粉丝基础和独特的俱乐部文化，依然支撑着其极高的品牌溢价。“皇萨”包揽前二，证明了西甲双雄在全球范围内的品牌号召力依然处于独一档的地位。
阿森纳的强势崛起： 本年度最大的惊喜无疑是阿森纳。他们从上一年度的第8名一跃升至第3名，品牌价值从12.01亿欧元飙升至15.36亿欧元。这一飞跃不仅反映了阿森纳在竞技层面重返争冠行列的成果，更体现了其在北美市场拓展及新一代年轻球迷群体中巨大的商业潜力。
如果说西甲是塔尖的明珠，那么英超则是支撑起榜单厚度的基石。在前十名中，英超球队占据了五个席位，真正做到了“半壁江山”。
在2026年的榜单中，皇家马德里以23.98亿欧元的品牌价值，连续第三年蝉联全球最具价值足球俱乐部榜首。相比2025年的19.21亿欧元，皇马实现了惊人的增长，进一步拉大了与身后追赶者的差距。作为拥有欧冠之王底蕴的豪门，皇马在竞技成绩与商业开发上的双重成功，使其品牌评级稳居最高的AAA+级，成为名副其实的“世一门”。
德甲双星闪耀： 德国足球展现了极高的品牌韧性。拜仁慕尼黑以15.15亿欧元的价值超越大巴黎和曼城，强势升至第4位，其稳健的经营模式和持续的欧冠竞争力保证了品牌价值的稳步上升。而多特蒙德也不甘示弱，从上一年度的第11名攀升至第10名，以6.64亿欧元的价值成功守住前十大门。两支德甲球队同时入围前十，彰显了德国足球深厚的群众基础和健康的商业模式。
大巴黎的坚守： 巴黎圣日耳曼以15.03亿欧元位列第5，虽然排名微跌，但依然是法甲无可替代的商业图腾。而前十并无意甲球队，意甲没落是全方位的。
皇萨双雄：不可撼动的“西超”统治力
传统豪门的坚守与波动： 曼城（第6）、利物浦（第7）和曼联（第8）虽然排名较往年略有下滑或持平，但依然稳居前十核心圈。特别是曼联，尽管竞技表现起伏，但凭借庞大的全球存量粉丝，仍以14.38亿欧元的价值守住第八的位置。切尔西则位列第九，价值接近10亿欧元大关。
总结
英超军团：占据半壁江山的资本狂欢
德甲双雄与法甲独苗：欧洲大陆的多元格局
在本次榜单中，除了西甲和英超，其他联赛的代表同样值得关注，尤其是德甲展现了强大的整体竞争力。
2026年的这份榜单，既展示了皇家马德里作为“世界第一品牌”的绝对统治力，也见证了阿森纳等新势力的崛起。英超以数量取胜，占据了半壁江山；而德甲凭借拜仁和多特蒙德的稳定发挥，证明了其作为欧洲顶级联赛的地位。在这个金元与竞技并行的时代，唯有成绩与运营并重，方能立于不败之地。
【球队数据】
英超转会通胀，已经走到了“资产脱锚”的阶段。
切尔西足球俱乐部官方队徽
欧足联财务可持续性研究部主任特拉韦索今年3月有过一个清晰的警告：英超收入已占全欧洲所有俱乐部总收入的四分之一，40%的顶级球员集中在英超，其中不少人甚至只能坐板凳。
第二层是完全放弃顶级溢价竞争的非英超俱乐部。国际米兰在2023到2025这三年执行严格成本控制，低价免签、高价出售卢卡库、阿什拉夫、奥纳纳套现，在2024/25财年重回盈利，阵容成本卡在欧足联70%红线以内，2026年正式退出FFP和解协议监管，完全转向可持续运营。
新SCR规则又允许非欧战俱乐部将成本推高至115%，这会“迫使其他欧洲俱乐部为了维持竞争力而承担不必要的财务风险”。现实已经验证了这个判断——意甲、德甲、法甲这个夏窗基本都是在给英超出货。德甲整个夏天净卖人赚了3565万欧，法甲净收入7亿欧。
这些案例不是偶发的经营不善，而是通胀螺旋下被挤出竞争序列的标准样本——你不跟着烧钱就留不住人，跟着烧又烧不起，只能一步步出清。
两条线一夹，花得越多、买人的空间反而越窄。热刺今夏砸下3.2亿英镑引援，足球金融专家博尔森直接警告说，这支球队已无欧战、年收入缺口约1亿英镑，一旦拿到欧战资格反而马上撞上欧足联三年累计亏损不超6000万欧元的红线。
SCR规则最致命的后果不是限制花钱，而是改变了卖人的逻辑。过去，强队卖人是“看价格合不合适”，现在是“不卖就买不了”。切尔西今夏把内托标价1亿英镑，德转身价不过6000万欧，这不是漫天要价，而是切尔西必须在SCR的账本上腾出引援额度。
RB莱比锡则走向另一个极端——连续出售所有核心主力，从恩昆库到格瓦迪奥尔到索博斯洛伊到迪奥曼德，累计套现超6亿欧元，彻底放弃竞拍亿元级球员，专做小妖低买高卖。这两家是“我退出、不玩了”的案例，主动放弃和英超在溢价竞拍上比拼财力。
第三层是在通胀压力下已经崩盘的俱乐部。塞维利亚净资产跌至负1.23亿欧元，资不抵债，薪资成本占营收比例逼近100%，被西甲薪资帽彻底锁死，最终俯冲西乙。前英超冠军莱斯特城两次降级后工资支出依旧对标BIG6，核心球员接连免签离队，现在直接跌进英甲。
但这还不是最值得警惕的。真正异常的指标是这个：20家英超俱乐部中有14家总支出超过1亿英镑，全窗有四笔交易突破1亿英镑大关，而欧洲其他所有联赛加起来这个数字只有一笔。
这两个联赛已经事实上沦为英超的球员供给端。
第一层是英超内部仍在顶住溢价、用SCR“合法作弊”的俱乐部。切尔西今夏通过卖人回收4.478亿欧，曼城靠出售2.97亿英镑球员来支撑夏窗买人。他们的玩法是把成本摊销到未来五六年，把实际现金流压力藏进财报里。
2026年夏窗的化验单上有一项指标格外刺眼：英超20家俱乐部内部互相买卖球员的交易额，占到了当季总转会投入的差不多一半。这不是一个联赛在靠外部输血，而是一群玩家关起门来，把同一批筹码循环着越炒越贵。
这套通胀螺旋传导的结果，已经把欧洲足坛的玩家分成了三层。
但这种玩法的前提是俱乐部估值增速始终跑赢资金成本——美资控股的俱乐部占英超半数以上，用华尔街的逻辑把球员当概念股炒，溢价超50%还能面不改色地继续买。只要美联储不加息、球队估值不掉，这套逻辑就还能自洽。
预后分级：谁在顶住、谁在出局、谁会先崩
任意两个指标同时出现负面异动，通胀螺旋就会从自我循环变成逆向收缩——溢价率先坍塌，出售压力从“为腾额度”变成“还债刚需”，中小俱乐部批量出清。
英超自己的收入确实最高，年度营收达到79.79亿欧元，但这个收入规模只比西甲多出不到一倍，转会投入却是五倍以上。
RB莱比锡核心球员转会去向汇总海报
英超联赛官方
这一轮的病灶，不在“钱多”，而在“定价权内部化”。
英超今夏总转会投入40.77亿欧元，净支出13.5亿英镑。意甲、德甲、西甲、法甲四个联赛加起来花了约33亿欧元出头，英超一家就占了五大联赛总盘子的55%。换句话说，英超烧掉的钱，比欧洲大陆四个顶级联赛的总和还多出一个德甲的体量。
但这些都是外因，把病因全推给“有钱人来了”会漏掉最关键的一个内因。
这不是一个会不会发生的问题，而是一个什么时候发生、由谁来承接第一轮冲击的问题。西甲联盟主席特巴斯把英超当前的财务状况比作“十五年前的西甲”——俱乐部整个赛季随便花，赛季结束才去查账，“就像确认病人死亡，已经救不回来了”。
这解释了为什么2026夏窗英超内部交易额暴涨到16.27亿英镑，占比跳升到约一半。不是英超球员突然集体升值了一倍，而是SCR把转会变成了一场“越买越贵、越卖越贵”的自循环。这套循环还能转下去，暂时不会停。
外部因素——转播权收入增长、新资本收购俱乐部——确实在早期推动了通胀加速。
化验单上的三个异常指标
26/27赛季夏窗转会费TOP20引援榜单
2026-27赛季起，英超本土正式实施SCR规则，要求俱乐部在球员薪资、转会费摊销、经纪人佣金上的总开销，不得超过总营收的85%，超出部分还要面对115%的硬性红线。欧足联对参加欧战的俱乐部还有更严的控制要求——阵容成本不得超过收入的70%。
西甲联盟高管戈麦斯算过一笔账：按收入比例，英超合理的转会支出应该在15亿欧元上下，实际花掉的40亿多出来的部分不是经营赚来的，是股东直接注资和永续债务滚存。
恩佐·费尔南德斯1.45亿欧从切尔西转投曼城、摩根·罗杰斯1.38亿欧从维拉转会切尔西、埃利奥特·安德森1.35亿欧从诺丁汉森林加盟曼城——这三笔交易全是英超球队之间的内部倒手，球员连国门都没出。
2024-25赛季全联盟20家俱乐部合计净亏损20.27亿欧元，这是连续第七年全联盟整体亏损，全靠老板往里面填钱。
转会费已经完全脱离球员场上表现的基本面，变成俱乐部之间互相拉高估值的金融游戏。
把2026年夏窗数据和前些年放在一起，趋势很清楚。
财务专家威尔逊把这叫做“英超溢价”，说白了就是同一个联赛的玩家互相抬轿子，把价格抬到了跟实力没有任何关系的水平。
每卖出一个高价本土球员，就能换取下一次买入的空间。这种“为腾额度而出售”的刚需，直接导致英超内部交易的溢价率快速冲进危险区——交易不是为了竞技补强，而是为了满足财务合规，转会费第一次跟球员本事脱了钩。
2013/14赛季英超首次大幅更新全球转播权合同，俱乐部年均收入增速从6.7%抬升到9.4%；2016年博格巴1.05亿欧回归曼联，把亿元转会从偶发事件变成常态；2022年沙特公共投资基金收购纽卡、伯利财团收购切尔西，两家俱乐部开启囤积式引援，把军备竞赛从BIG6扩散到全场次。
这病是内因驱动的：SCR规则倒逼出的自我循环
溢价水平同样失控。2026年夏窗全欧6笔破亿欧转会。英超内部交易的平均溢价只会更高，因为卖方知道买方不缺现金，而且买方买的是“确定性”——一个已经在英超证明自己战力的球员，适应风险远小于外援。
转会通胀螺旋目前处于高位盘整的中后期阶段。它不是泡沫即将破灭的前夜，但已经开始进入“只欠一个拐点”的区间。
但它的脆弱性也藏在这里：一旦英超转播权续约涨幅放缓、全球信贷环境收紧、美资控股的俱乐部融资成本上升，那些堆出来的账面利润和滚动债务就全得现原形。
这套传导链本身的脆弱性，从来不是“钱太多”，而是定价的锚已经不在球员脚下了，在SCR规则的缝隙和美资基金的资产负债表里。一旦这两个锚松动，整条链子会从内部成交溢价最先塌陷的地方开始，传遍整个欧洲。
【历史交锋】
拿遍乒坛所有荣誉的超级全满贯，退役前最大的心愿居然是当一个“好人”？
很多人不知道，樊振东16岁就进了国家队。
他就闷头训练、打球，替俱乐部拼每一场比赛。
七年过去，他拿遍大满贯、超级全满贯，手握114个冠军，该拿的荣誉一个没落下。
大概王楚钦也没想到，自己刚刚宣布退出中国大满贯仅2天，樊振东竟然凭一句话再次“火出圈”。
真正的强大，从来不是张牙舞爪的炫耀。
他是靠实打实的成绩，和刻在骨子里的教养，一步一步走到大家心里的。
单是2026年8月底的德国杯首秀，影院票房就接近117万，上海有场次开票3分钟即售罄。
时间会证明一切。
这是中国体育传播史上头一遭，单项赛事能靠自己的号召力，撑起独立的院线消费。
火出圈的一句话，戳中了所有人
他说，希望结束职业生涯的时候，每个球迷都能觉得，我是一个好人，一名好球员。
樊振东当时公开说，个人实在无力承受这样的规则。
有人说他巅峰期就要退，太可惜；有人说他留洋留得不想回国了，忘本。
是站在最高处，仍保谦卑与善良。
他用了两年打服所有人
他选了最难走的路。
后来他转会杜塞尔多夫，德甲第六轮主场对阵多特蒙德，他连赢格拉尔多、维东斯霍特，帮球队拿下六连胜。
可樊振东的回答，简单到让人意外。
事情的起因，是一段波尔采访樊振东的视频。
换做别的运动员，可能会说想当传奇，想留下更多经典比赛，想推动项目发展。
WTT新出的退赛罚款规则太过离谱，世界前十选手赛前一周退赛罚5000美元，临赛退赛或缺席直接罚6000美元。
个人胜率更是稳居德甲第一，最高达92%，拿赛季MVP时得票率高达94%。
对阵格拉尔多时他直落三局，每局都咬到最后，赢的一点都不轻松。
赢球不冲对手呐喊，只给自己鼓劲；输球不摔拍子发脾气，只默默复盘。
很多人这才反应过来，樊振东的火，从来不是靠热搜炒出来的。
有人说他变佛系、没斗志了。
赛后他会主动帮工作人员捡球、擦球台，半点大牌架子都没有。
至于打不打奥运、什么时候退役，他说交给时间。
刚到萨尔布吕肯的首战他爆冷输球，质疑声铺天盖地。
真要是没斗志，何必在全网质疑时闷头拼下三冠王，用成绩堵上所有非议？
德甲负责人尼科·施特勒也表示，樊振东的加盟让德甲关注度暴涨，既提升了联赛竞技水平，也让德国民众对乒乓球有了全新认知。
不再是多少冠军、多少纪录，而是当一个好人、一名好球员。
结语
樊振东只是不再把“传奇”挂在嘴边，而是藏进每一场比赛、每一个细节里。
央视体育专门为他做了专题，复盘他在德国打拼的整个赛季。
当年因不满WTT罚款规则退出世界排名，有人说他自毁前程，离开WTT体系就什么都不是。
头衔会被超越，纪录会被打破，但一个好人的温度，会一直留在大家心里。
同年5月德甲决赛，他出任第一单打连拿两分，帮球队拿下联赛桂冠，加上此前的欧冠冠军，直接凑齐三冠王。
去德甲不仅自己打出一片天，还带动了整个联赛的发展，让更多人看到乒乓球的另一种可能。
这是萨尔布吕肯俱乐部历史上首个三冠王。
2026年1月德国杯，他一天四战全胜，硬生生扛着球队3比1夺冠，全票当选MVP。
比起这些耀眼成绩，更打动人的是樊振东场内外的细节。
他从来不需要靠排名证明自己，也不需要靠别人的评价定义自己。
如今面对全网的质疑与赞美，他依旧稳得住，知道自己要什么、在做什么。
那时候他刚和马龙、陈梦一同退出WTT世界排名。
2028年洛杉矶奥运会时他才31岁，波尔43岁还在赛场拼杀，樊振东的职业生涯还长着呢。
这话从樊振东嘴里说出来，比他当年巴黎奥运会逆转张本智和夺冠还让人感动。
时间倒回2025年，樊振东刚宣布去德甲打球时，骂声远多过掌声。
德国球迷和媒体直接给他起了个霸气外号，叫“凯撒樊”。
主场门票原价25欧元，二手市场炒到180欧元；原场馆坐不下，直接换成能容四千多人的三菱电机体育馆。
对手赛后坦言，自己已经拼到极致，可樊振东完全是另一个级别的存在。
大家突然发现，这位拿了114个冠军的超级全满贯，心里最在意的居然不是荣誉，而是“好人”这个最朴素的评价。
那时候的他，还在拼成绩、拼头衔，想在乒坛留下自己的名字。
巴黎奥运会四强战上，他第一局被张本智和打了个1比10，所有人都觉得要输，他愣是咬着牙逆转了。
真正有实力的人，不会被规则困住，也不会被流言打倒。
可架不住网上质疑声一浪高过一浪。
队友莫雷加德说，和他做队友太幸福，球打得好，人更好。
事实真的如此吗？
谁能想到，完整采访一放出来，风向直接180度大转弯。
2019年接受采访时，被问到职业期待，他说年头长才能成为一个传奇。
中国驻法兰克福总领事黄昳扬公开点赞，说他加盟德甲后，德国乒坛掀起中国热，也带动国内更关注中德乒球交流。
国乒教练组全力支持，觉得这对球员长远发展是好事。
其实我们喜欢一个运动员，不是只看他拿了多少冠军。
问题很常见：“你希望自己退役后，被球迷怎么记住？”
他用自己的方式推动中德乒球交流，让更多德国观众喜欢上中国球员，爱上乒乓球这项运动。
就在几天前，网上还在疯传他“宣布退出2028年洛杉矶奥运会”的消息，起因是另一段采访片段里，他说自己目前完全没考虑奥运的事，交给时间。
当年说要当传奇的少年，活成了传奇本身
这难道不是另一种意义上的传奇？
有人说他耍大牌不守规则，有人说他是“逃兵”，不敢碰高手，跑去低级联赛刷数据。
各种猜测满天飞。
真要是没斗志，29岁的他何必放弃国内舒适圈，跑去德国从零开始适应陌生联赛？
真正能让人记很久的，永远是那些藏在细节里的教养，和刻在骨子里的真诚。
作为德国乒坛的标志性人物，波尔和樊振东私交一直不错，这次特意约了专访，聊的是退役后的期望。
可他对“传奇”的理解，反而变了。
樊振东从来没辩解过一个字。
欧冠联赛连输勒布伦兄弟时，网上难听话更是没断过，说他“超级全满贯也就那样”、“离开国乒体系就不行了”。
有人翻出他的比赛在国内影院上线的数据，排片占比才0.1%，上座率居然高达87.4%；累计票房破360万，观影人次超过5万。
【球员介绍】
北京时间11月19日凌晨，2024斯诺克英锦赛资格赛第三日战罢。当日依旧是一日双轮，出战的11位中国选手取得了7胜4负：赵心童取得了解禁复出后WST巡回赛2连胜；中国香港老将傅家俊与伊朗选手阿米尔-萨克霍什在第二局合力拿下181分；刘宏宇在对阵克雷什-古尔巴克萨尼的第四局中，打出单杆139分的当日单杆最高分。
此外，中国香港选手张家玮与爱尔兰选手亚伦-希尔打满11局。比赛中，爱尔兰人凭借2杆80+和1杆破百，连胜4局，大比分4-0领先进入中场休息。休息归来，张家玮回敬1杆90+，连扳3局，大比分追至3-4只差一局。希尔再轰1杆破百，大比分5-3率先拿到赛点。张家玮再轰1杆60+，挽救2个赛点。决胜局中，爱尔兰人打出单杆57分，大比分6-5险胜晋级资格赛第三轮。
第二时段共有3位中国选手登场，不过只有2人的比赛进行完成。新秀贺国强在对阵北爱尔兰选手罗比-麦圭根的比赛中火力全开，凭借2杆破百和2杆90+，开场打出一波5连鞭，大比分5-0直接拿到赛点。北爱尔兰小将挽救1个赛点后，贺国强再轰单杆86分一杆制胜，大比分6-1晋级资格赛第三轮。
同一时段，小将刘宏宇在对阵印度选手克雷什-古尔巴克萨尼的比赛中，也是迎来爆发。开场，刘宏宇就打出2杆60+，连胜2局，大比分2-0领先。印度选手回敬1杆50+，扳回一局。随后，中国小将先后轰出2杆破百，豪取4连鞭，大比分6-1晋级资格赛第三轮。第四局中，刘宏宇打出单杆139分的当日单杆最高分。
资格赛第三日仍是一日双轮，前两个时段进行的是最后16场资格赛第二轮的比赛，第三时段进行的是8场资格赛第三轮的比赛。出战的11位中国选手取得了7胜4负，田鹏飞、龙泽煌、江俊和中国香港选手张家玮被淘汰。
第一时段共有6位中国选手出战。解禁复出后首战WST巡回赛的赵心童对阵小将江俊展开了一场中国德比。比赛中，赵心童凭借3杆80+，开场连胜3局，大比分3-0领先。江俊回敬1杆破百，追回一局，大比分1-3落后进入中场休息。休息归来，赵心童再轰1杆50+，江俊也打出1杆70+，双方各胜1局。关键时刻，赵心童再轰1杆破百和1杆70+，连胜2局，大比分6-2晋级资格赛第三轮。
在中国选手邢子豪对阵英格兰选手米切尔-曼的比赛中，上半场，邢子豪打出1杆破百，米切尔-曼打出1杆50+，英国人两度领先，中国小将两度追平，双方各胜2局，大比分2-2进入中场休息。休息归来，邢子豪再胜1局，大比分3-2首度领先。米切尔-曼再轰1杆60+，连胜2局，大比分4-3再度领先。不过此后，中国小将再轰1杆60+，连扳3局，大比分6-4逆转晋级资格赛第三轮。
具体赛果如下：
资格赛前4日每天进行24场比赛，分为3个时段，每个时段8场比赛，后2日每天进行8场比赛，分为2个时段，每个时段4场比赛；赛制方面，从资格赛第一轮到正赛四强战，全部采用11局6胜制，而决赛则采用19局10胜制，分为2个阶段进行。
另一场比赛中，中国小将雷佩凡对阵英格兰选手哈马德-米亚。比赛中，雷佩凡开场打出2杆70+，连胜3局，大比分3-0领先。英格兰人扳回一局后，大比分1-3落后进入中场休息。休息归来，双方各胜1局。关键时刻，雷佩凡再胜2局，大比分6-2晋级资格赛第三轮。
包括傅家俊、张家玮和王雨晨3位中国香港选手在内，共有22位中国球员出战资格赛的比赛，另外，丁俊晖、张安达、斯佳辉和肖国栋分别排名第8、第11、第13和第16号种子，将在正赛中登场。
另一场比赛中，新秀龙泽煌对阵英格兰选手埃利奥特-斯莱塞。比赛中，英格兰人开场打出1杆破百，先下一城。中国新秀连轰2杆80+，连扳2局，大比分2-1反超。不过此后，斯莱塞打出2杆70+，连胜4局，大比分5-2率先拿到赛点。龙泽煌再轰1杆60+，挽救1个赛点。关键时刻，英格兰人再下一城，大比分6-3晋级资格赛第四轮。
同时段中，中国香港老将傅家俊对阵伊朗选手阿米尔-萨克霍什。比赛中，“神奇小子”凭借2杆50+和1杆破百，开局连胜4局，大比分4-0领先进入中场休息。休息归来，伊朗人追回一局。随后，傅家俊再轰2杆80+，连胜2局，大比分6-1晋级资格赛第三轮。比赛第二局，双方合力打出181分，中国香港老将97（53）-84获胜。
第三时段共有2位中国选手登场。范争一在对阵奥地利选手弗洛里安-努斯勒的比赛中，先输2局的情况下，凭借2杆破百和3杆50+，回敬一波6连鞭，大比分6-2逆转晋级资格赛第四轮。
此外，老将田鹏飞与苏格兰选手克里斯-托腾的比赛从第二时段延续到第三时段，打满11局。比赛中，上半场，苏格兰人凭借1杆50+，大比分3-1领先进入中场休息。休息归来，双方各打出1杆50+，各胜2局，托腾大比分5-3率先拿到赛点。此后，田鹏飞连打2杆50+，挽救2个赛点，双方大比分战成5-5后比赛因超时中断，决胜局被放到第三时段结束后的空桌接台进行。结果，苏格兰人在重新开始的决胜局中，打出单杆52分一杆制胜，大比分6-5险胜晋级资格赛第三轮。
2024斯诺克英锦赛资格赛于当地时间11月16-21日在英格兰莱斯特举行。原定共有128人出战4轮的资格赛，最终决出的16位选手，将在正赛期间与TOP16种子球员直接交锋。正赛将于当地时间11月23日-12月1日在英格兰约克郡的巴比坎中心（Barbican Centre）举行。
（清泠）
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